Det hele startede ellers godt, og med en fashionabel adresse i Regent's Stree i London var der lagt op til noget stort. Der var dog ikke rigtig nogen udviklere der var interesserede i at støtte konsollen, selskabet gik konkurs i 2006, hovedbagmandens sportsvogn blev fundet delt i to af en lygtepæl, og beskyldninger om svindel og mafialignende tilstande dannede rammen om Gizmondos endeligt... indtil nu.
Den tidligere ledelse er blevet frikendt efter en grundig undersøgelse af forholdene, og firmaet som stod for undersøgelsen, Begbies Traynor og David Rubin & Partners, fandt ikke noge anledning til anmærkninger i forbindelse med konkursen. Der har blot været tale om en række af uheldige tilfældigheder som altså førte til firmaets konkurs.
Firmaet regner derfor med at kunne vende tilbage, og udfylde det tomrum de mener der er på markedet for håndholdte konsoller, og regner med at være tilbage til maj næste år, denne gang med open source så det bliver lettere og billigere at få spilproducenterne med på idéen.